中国太保2014年三季报点评:保险利益支出大增致业绩低预期

本站网址:http://www.smtcy.com时间:2014-11-23发布:生命探测器材作者:好美旺点击:36次
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调试体例:中国太保2014年三季报点评:保险益处支出年夜增致业绩低预期工作:中国太保发布三季报,前三季营收及净利润分袂为1656.66亿和89.6亿,同比分袂增添10.7%和10.9%,其中三季度净利润为21.12亿,同比下降19.3,期末归母净资产1114.21,较期初增添12.6%点评:保险益处支出年夜增招致单季度业绩低预期。2014年前三季太保净利润89.6亿,同比增添10.9%,第三季度净利润为21.12亿,同比下降19.3%,首要因为保险益处支出(退保金、赔付支出)年夜增招致破产支出高企承保:寿险营销渠道增速较快,产险非车险受农险营业影响增速下降。2014年前三季度太保寿险、产险保费分袂为807.55亿和706.64亿,同比分袂增添5.1%和14.8%,寿险中营销、银保、直销渠道分袂增添19.5%、-24.1%和26%,营销坚持较快增添,银保渠道保费继续下滑;产险中车险和非车险分袂增添16.2%和10.6%,非车险增速放缓首要受农险营业影响。投资:另类投资持续晋升,综合收益率持续改善。截至2014年三季末,投资资产共7644.71亿,较岁首增添14.6%,另类投资加码,表往常债权投资打算占斗劲岁首晋升0.9ge百分点,理财富品较岁首晋升1.2ge百分点。依据测算,年化总投资收益率约为4.74%,环比略you改善。思考投资浮盈zai内,综合投资收益率估量为6.5%。保险益处支出年夜增招致三季度利润下滑。第三季度,公司退保金及赔付支出分袂增添36.5%和19.6%,增速较快招致成本增速超越营收增速,从而招致三季度净利润呈现下滑,使三季报业绩低于预期。投资倡议:公司寿险营业坚持聚焦营销、聚焦期缴计谋,转型承销显著,营销渠道保费,出格shi新单保费增速持续行业争先,营业结构di优化带来寿险营业利润率di晋升,从而推进新营业价值不变增添。产险营业综合成本率上升较快,需关注行将启动di车险费率转变对公司di影响。估量2014、2015年EPS分袂为1.24元和1.50元,维持增持评级。风险提醒:产险综合成本率超预期上升,成本市场晃悠

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